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  行業新聞  
2019年12月鋼材價格指數走勢預警報告
發布時間:2019-12-2
本期观点:需求渐行渐弱 钢价冲高回落

  時間:2019-12-1—2019-12-31

  关键词:需求降温 产能 采暖季 环保

  本期導讀:

  ●行情回顧:需求超預期增長,鋼價整體拉高;

  ●供給分析:鋼廠利潤上升,産能釋放增加;

  ●需求分析:氣溫開始下降,需求逐步轉弱;

  ●成本分析:原料震蕩盤整,成本變化不大;

  ●宏觀分析:穩投資全面提速,基建發力保增長。

  ●综合观点: 十一月,国内建筑钢市迎来反弹行情,其根本原因是:前期市场集体看空,社会库存处于低位,而需求释放力度超出预期,最终形成供需错配下的价格走高。目前,多地市场价格到达年度高位,随着供需矛盾的缓解,价格再涨已有阻力。进入12月后,淡季效应逐步显现,需求端表现将趋弱;而钢厂利润可观,产能利用率大概率回升,供给端压力不会减轻。另外,当前南北价差明显,随着北方港口发货能力的恢复,后期北材南下的资源量将明显增加,因此供大于求将是12月份市场的主基调。不过,鉴于今年春节时间提前,在年尾工程“冲刺”效应下,12月份,局部的需求仍将保持一定强度,加之库存累积需要一个过程,因此市场价格单边下挫的趋势暂不成立,不同市场波动幅度也会呈现差异。基于此,我们对于十二月份国内建筑钢行情走势持“需求走弱,震荡回调”的判断——预计12月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以指数为基准),或将在4050-4400元/吨区间运行。

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  行情回顧:11月鋼價大幅拉漲

  一、 行情回顾篇

  2019年11月份國內建築鋼價整體拉高,全月累計漲幅近400元。截止11月29日,鋼材指數收在4340,較上月末上漲360,月環比漲幅爲9.05%。

  具體來看,進入十一月後,市場預計的需求淡季沒有到來,相反在在良好的天氣條件下,多地終端需求釋放超出預期,出貨量較往年同期增加;另一方面,貿易商預期一度偏謹慎,前期“去庫存”力度過大,社會庫存持續下降,而主導鋼廠又控制發貨節奏,“北材南下”進程不暢,導致供給端缺口十分明顯,市場缺規格現象較爲突出。與此同時,在房地産利好數據提振下,黑色系期貨強勁反彈,最終引發本月行情大幅上漲。

  國內建築鋼價在經曆11月份大幅上調後後,12月份市場是否還會延續強勢?原材料價格高位盤整對鋼價有何影響?庫存拐點何時顯現?帶著諸多問題,一起來看12月國內建築鋼材行情分析報告。

  二、供給分析篇

  1、國內建築鋼材庫存現狀分析

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  監測庫存數據顯示,截至11月28日,國內主要鋼材品種庫存總量爲763.82萬噸,較10月末下降178.64萬噸,降幅18.95%,較去年同期減少63.99萬噸,降幅7.68%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別爲285.28萬噸、91.24萬噸、181.15萬噸、105.01萬噸和101.14萬噸。本月國內五大鋼材品種庫存皆有不同程度下降,其中螺紋鋼及線材庫存下降較爲明顯,本月最後一周,環比降幅有所收窄。據了解,11月份市場成交表現可圈可點,而受環保、進博會等因素影響,區域鋼廠産能沒有得到充分釋放,在供需錯配因素的影響下,最終導致庫存出現明顯回落。進入十二月後,隨著鋼廠利潤高企,産能釋放或將恢複,市場供給大概率上升,而氣溫快速下降後,北方需求降明顯減弱,總體需求難以維持高位。在供強需弱背景下,後期庫存難以繼續下行,筆者預計全國性的庫存拐點將在12月上旬出現。

  2、國內鋼材供給現狀分析

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  據國家統計局,2019年10月我國粗鋼日均産量262.97萬噸,10月生鐵日均産量211.5萬噸,10月鋼材日均産量331.1萬噸。2019年10月我國生鐵産量6558萬噸,同比下降2.7%;1-10月生鐵産量67518萬噸,同比增長5.4%。

  2019年10月我國粗鋼産量8152萬噸,同比下降0.6%;1-10月粗鋼産量82922萬噸,同比增長7.4%。2019年10月我國鋼材産量10264萬噸,同比增長3.5%;1-10月鋼材産量101034萬噸,同比增長9.8%。

  3、國內鋼材進出口現狀分析

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  據海關總署數據,中國10月鋼材進口102.5萬噸,9月爲111萬噸。中國10月鋼材出口爲478.2萬噸,9月爲553萬噸,環比下降13.53%。

  海關總署:中國10月鐵礦砂及其精礦進口9286.4萬噸,9月爲9944萬噸,環比下降6.61%;中國1-10月鐵礦砂及其精礦進口8.77億噸,同比下滑1.6%。

  4、下月建築鋼材供給預期

  受采暖季以及環保因素影響,進入12月後,不少鋼廠仍存在集中檢修的情況,但受利潤驅使,短流程鋼廠産能利用率極有可能增長,長流程鋼廠鐵水也會向建築鋼材傾斜,12月份供給端壓力不會減輕,且隨著北方鋼材陸續到港,南方市場缺貨現象將得到緩解,因此12月份國內鋼市或供大于求。

  三、需求形勢篇

  1、滬上建築鋼材銷量走勢分析

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  11月份,國內鋼市需求出現超預期增長。在暖冬環境下,下遊開工率居高不下,對于建築用材的需求持續走高,不少地區出現供不應求的局面。按照曆史數據來看,12月份需求環比回落的概率較大,然而今年各地“保增長”任務較重,雖然北方會因爲天氣因素逐步停工,但南方的施工還會持續一段時間。因此12月份需求端仍將保持一定韌性,並會呈現區域分化情況。

  四、成本分析篇

  1、原材料成本分析

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  11月原料價格震蕩盤整,根據監測數據,截止11月29日,唐山地區普碳方坯出廠價格3460元/噸,較上月末價格上漲110元/噸;江蘇地區廢鋼價格爲2610元/噸,較上月末上漲20元/噸;山西地區二級焦炭價格爲1640元/噸,與上月末持平;唐山地區65-66品味幹基鐵精粉價格爲800元/噸,較上月末下跌30元/噸;普氏62%鐵礦石指數爲87.75美元/噸,較上月末上漲3.75美元/噸。

  11月份國內鋼坯價格明顯上漲。本月,隨著下遊成品材價格連續沖高,鋼坯市場成交好轉,疊加黑色系商品期貨集體走強,鋼坯市場報價連續上漲。然而進入下旬後,隨著冷空氣到來,低溫降雨天氣持續,成品材市場價格也有反複,部分鋼坯貿易商選擇清倉,現唐山鋼坯倉儲延續降庫,並已處于十年來新低。目前,貿易商交易以遠期訂單爲主,預計12月份鋼坯市場或震蕩偏弱運行。

  11月份國內焦炭價格震蕩盤整。近期,受唐山市無證排汙11家焦企關停、山東濰坊臨沂去産能消息影響,焦炭市場情緒明顯好轉,山西、河北等地區焦企試探性提漲。目前主産地焦企環保趨嚴,山西地區,呂梁、晉中、臨汾、長治等地區焦企均有不同程度限産,幅度在10-30%之間,此次環保落實程度較前期有所增強,或將影響區域焦炭供應,加之焦煤成本支撐,短期看焦炭供需面逐步改善,價格或將企穩趨強。

  11月份國內廢鋼價格震蕩小漲。進入11月後,成材、鋼坯持續拉漲帶動廢鋼需求,多地鋼廠漲價收購廢鋼。臨近月底,隨著鋼價高位承壓,廢鋼市場心態不穩,價格上行乏力,部分主導鋼廠又下調廢鋼收購價格。考慮到當前鋼企利潤豐厚,廢鋼需求依舊強勁,但鋼價逐步轉弱可能性較大,預計12月份國內廢鋼市場易跌難漲。

  11月份鐵礦石價格小幅下行。隨著成材價格下跌,黑色系商品期貨震蕩,鋼企采購活躍度下降,市場成交總體放緩。考慮到國內成材價格已經見頂,而北方重汙染天氣較多,鋼廠囤貨時間節點未到,預計下月國內礦石走勢還會震蕩趨弱。

  11月份BDI指數小幅下滑,截止11月28日,波羅的海幹散貨運價指數(BDI)收報1467點,較上月末下跌264點,跌幅15.25%。11月22日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收1131.54點,較上期上漲1.6%。11月22日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收1148.9點,較上周上漲2.4%。10月22日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收1097.41點,較上周上漲0.6%。預計下月BDI指數整體或將延續震蕩下行走勢。

  2、下月建築鋼材成本預期

  綜上所述,12月份原材料價格或將表現各異:鐵礦石采購活躍度下降,價格難以提振;焦炭提漲逐步落實,價格小幅上漲;廢鋼需求降溫,庫存回升,短期有一定下跌空間。總體來看,預計下月建築鋼材生産成本將小幅下降。

  五、宏觀信息篇

  1、多项新政聚焦稳投资 资金加速涌入基建

  時至年底,穩投資補短板開始全面提速,尤其是在破解資金來源困局方面,近期多項重磅新政落地:2020年新增專項債額度已提前下達1萬億元,固定資産投資項目資本金管理新規也已正式下發。專家分析,專項債疊加項目資本金,雙管齊下助力基礎設施項目融資,無疑對穩投資具有重要的促進作用。受益于專項債和項目資本金等新政策措施的支持,今年年底基建投資有望企穩回升。具體而言,有一定經營性收入或收費機制的交通、環保和市政等基礎設施投資或將迎來較快增長。

  2、钢铁水泥逆袭 基建发力暖寒冬

  中國鋼鐵工業協會副會長遲京東則在另一場合表示,經測算,今年前10個月我國鋼鐵表觀消費量7.82億噸,同比約增長7%。消費量增速甚至是超過産量的,印證了需求的旺盛。數據顯示,截至22日,主要城市鋼材庫存已跌至780萬噸,處于近10年同期低位水平。需求旺、庫存降,價格就有上漲動力。10月下旬以來,螺紋鋼期貨連續上漲,眼下已創出近4個月新高。所以,鋼鐵股回暖顯然有底氣。

  3、河北:完成鋼鐵等六大行業去産能年度任務

  河北全省鋼鐵、煤炭、平板玻璃、水泥、焦炭、火電六大重點行業去産能年度目標任務基本完成。截至11月14日,全省壓減退出煉鋼産能1402.55萬噸,關閉退出煤礦30處、産能1006萬噸,壓減水泥産能334.3萬噸,壓減平板玻璃産能660萬重量箱,壓減焦炭産能319.8萬噸,壓減火電産能50.6萬千瓦。

  4、河北6市啓動重汙染天氣應急響應

  河北石家莊、衡水、邢台等6市28日先後發布重汙染天氣預警,啓動重汙染天氣應急響應,其中5市爲重汙染天氣二級響應。經河北省環境應急與重汙染天氣預警中心、中國環境監測總站、河北省環境氣象中心研判會商,預計近幾天,受不利氣象條件影響,河北省中南部地區可能出現重度汙染過程。

  六、國際市場篇

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  根據統計的數據(如上表)顯示,11月份國際螺紋鋼市場漲跌互現。

  2019年10月全球64個納入世界鋼鐵協會統計國家的粗鋼産量爲1.515億噸,同比下降2.8%。

  2019年10月中國粗鋼産量爲8150萬噸,同比下降0.6%。印度10月的粗鋼産量爲910萬噸,同比下降3.4%。日本10月的粗鋼産量爲820萬噸,同比下降了4.9%。韓國10月的粗鋼産量爲600萬噸,同比下降3.5%。

  歐盟地區,德國10月粗鋼産量爲330萬噸,同比下降6.8%。意大利10月粗鋼産量爲220萬噸,同比下降3.7%;法國10月粗鋼産量爲120萬噸,同比下降10.6%;西班牙10月粗鋼産量爲120萬噸,同比下降7.6%。

  七、綜合觀點篇

  十一月,國內建築鋼市迎來反彈行情,其根本原因是:前期市場集體看空,社會庫存處于低位,而需求釋放力度超出預期,最終形成供需錯配下的價格走高。目前,多地市場價格到達年度高位,隨著供需矛盾的緩解,價格再漲已有阻力。進入12月後,淡季效應逐步顯現,需求端表現將趨弱;而鋼廠利潤可觀,産能利用率大概率回升,供給端壓力不會減輕。另外,當前南北價差明顯,隨著北方港口發貨能力的恢複,後期北材南下的資源量將明顯增加,因此供大于求將是12月份市場的主基調。不過,鑒于今年春節時間提前,在年尾工程“沖刺”效應下,12月份,局部的需求仍將保持一定強度,加之庫存累積需要一個過程,因此市場價格單邊下挫的趨勢暫不成立,不同市場波動幅度也會呈現差異。基于此,我們對于十二月份國內建築鋼行情走勢持“需求走弱,震蕩回調”的判斷——預計12月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以指數爲基准),或將在4050-4400元/噸區間運行。[文]特邀評論員2019-11-29(香港日本三级在线播放,色字当头,三级视频 轉自于中鋼

 
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